富士康败走印度，终究“谁坑了谁”？
出品 | 虎嗅科技组
作者 | 丸都山
修改 | 廖影
头图 | 视觉我国
上一年2月，富士康母公司鸿海集团与印度矿业巨子韦丹塔签署一起制作芯片厂的协议，那个被莫迪政府寄予厚望的“印度造芯”方案也被面向高潮，但这份宏伟蓝图眼下好像现已草率收场。
7月10日晚间，鸿海集团发布公告称，为探究更多元的发展机会，依据两边协议，鸿海后续将不再参加两边的合资公司运作。
这份公告的遣词给两边留足了“面子”，但落在实践行动上，鸿海的这次退出没有一丝犹疑。依照公告，两边的合资公司未来将完全由韦丹塔集团持有，而且已告诉后者移除合资公司中鸿海的称号，以防止两边利益相关者混杂。
实践上，两边协作的裂隙早现已呈现端倪。6月23日，韦丹塔方面称，公司从头修改了关于晶圆厂的补助请求，其间关于工艺节点的描绘，从开始制定的28nm制程退至40nm。
而据路透社征引知情人士报导，印度政府关于两家公司的这一行动十分不满，并有意推迟同意鼓励办法，这或许是富士康出走印度的中心原因。
一场双向奔赴的“互坑”
假如整理此次两边协作的进程，就会发现这是一个在立项时就“漏洞百出”的方案。
依照两边签署的协作备忘录，项目两边将一起出资195亿美元（其间韦丹塔出资60%）建造28nm制程的12英寸晶圆厂及配套的封测工厂，并估计在2025年正式投入使用。
图片来历：electronicweekly
此举意味着，印度将具有首座由印资控股的12英寸晶圆厂，有望成为“印度制作”十年方案中最具代表性的方案。
一起关于富士康而言，这更是一桩稳赚不赔的生意。一方面，印度本乡的晶圆厂与封测厂可以协助富士康的拼装厂躲避掉20%的电子元器件进口关税。另一方面，依据印度政府在2021年发布的半导体出产相关方案，外资在印度本乡建造晶圆厂，最高可获得相当于50%的项目出资额补助，这可以大大下降富士康造芯方案的淹没本钱。
但问题在于，协作的两边底子没有芯片代工的经历，在印度项目发动之前，富士康与芯片代工职业仅有的交集便是收买了夏普的8英寸晶圆厂，可以说连28nm制程的门槛都没有摸到。
一位业内人士向虎嗅表明，“虽然28nm归于老练制程，但绝不是落后技能，无论是开发难度，仍是工艺转化本钱，都要比40nm/45nm制程高得多。”一起他还指出，关于两家从未进入芯片代工的厂商而言，直接开发28nm工艺并不是个正确的挑选。
值得一提的是，富士康的解决方案也充满着“临时抱佛脚”的颜色：找到欧洲半导体巨子意法半导体寻求出产技能答应。后者关于此项协作持有积极情绪，但印度政府方面又提出，期望意法半导体“参加到更多的游戏中”，比方入股富士康与韦丹塔的合资公司。
就这样，关于28nm工艺技能答应的商洽在本年5月堕入僵局。
虽然韦丹塔在前不久表明，现已从某国际一流大厂那里获得了40nm工艺的出产答应，但这与开始方案的28nm工艺制程相差甚远，因而印度政府延缓了鼓励资金的批阅。而富士康在印度政府的补助迟迟不能到账下，也决议及时止损。
从成果上看，这次协作决裂意味着富士康的“转芯”现已面对阶段性失利，而印度方面遭到的影响要愈加深远，由于底子现已没有半导体厂商乐意再在印度出资。
芯片制作，印度难以触及的梦？
要知道在印度政府“放血式”的补助下，被招引的不止是富士康一家，半导体大厂Tower的合资企业ISMC财团相同表达过协作意向。
不过，在上一年2月英特尔曾清晰表明即将收买Tower，虽然现在终究协议没有达到，但依照协议在商洽阶段Tower有必要暂停悉数对外出资。而在收买完成后，Tower几乎没有赴印出资的或许，由于英特尔对印度抛出的橄榄枝一直保持着避之不及的情绪。
上一年9月7日，印度电子和半导体协会曾在推特上表明，英特尔即将在印度建造一家晶圆制作厂，但就在这个音讯发布的几个小时后，英特尔敏捷发布声明，该公司现在没有在印度出资建厂的方案。
一位业内人士向虎嗅表明，印度最大的优势在劳动力本钱，但这在芯片职业中并不算优势，“何况印度本乡严峻缺少工业工程师，这些人才前期一定要高薪从国外引入，归纳本钱并不低。”
而真实让各大半导体厂商望而生畏的是，印度本乡单薄的工业集群，以及随时或许溃散的基础设施，这一点富士康应该深有体会，此前这家公司坐落钦奈的拼装工厂就曾多次因区域性停电而中止出产，手机拼装产线在电力影响下或许仅仅延期交给，但晶圆厂一旦停电，则或许导致这批产品悉数作废，这是无论如何都无法承受的。
还有印度朝令夕改的方针关于外企的“震撼”。从这次协作来看，虽然富士康没能拿出28nm工艺的方案，但源头在于印度政府企图强即将意法半导体拉入伙，而站在后者的视点，底子没有道理去参加这个危险极高的项目中。
假如说外资对印度半导体没有决心，那么本乡企业呢？
在上一年9月，塔塔集团控股公司塔塔之子董事长纳塔拉詹·钱德拉塞卡兰在承受《日经亚洲》采访时表明，塔塔集团方案未来5年在半导体工业中出资900亿美元，完成芯片的本乡化出产。
但与外企面对的问题底子相同，在晶圆制作这个Know-How特点极强、且依靠完好工业集群的职业中，印度本乡企业想要凭一己之力完成从无到有恐怕并不简单。
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对此，到4月6日晚，A股已有逾30家上市公司经过公告或投资者互动渠道回应美国关税方针调整对公司的影响。
全体来看，少量对美出口营收占比较大的公司表明美国关税方针对公司影响较大，如富岭股份，大都公司表明影响较小，也有不少公司表明已提早做好了相关预备，或许正活跃寻求多种战略以进一步下降关税带来的潜在影响。
对企业影响纷歧
在4月3日股价涨停后，富岭股份4月6日晚发表股票买卖异动公告称，公司产品以外销为主，美国为公司最首要的出售商场，2023年和2024年1~6月，公司对美国商场出售收入占主营事务收入的份额分别为65.73%和65.74%。
富岭股份表明，自2018年6月以来，中美买卖冲突，美方对部分我国输美产品加征了25%的关税，公司首要产品塑料吸管等部分产品也在上述加征关税范围内，公司现已过美国、印尼和墨西哥生产基地的产能分配将加征关税产品的部分产能转移至境外，然后削减了加征关税对公司的影响。可是公司境外生产基地的产能和产值占比较低，绝大部分的产能和产值仍在我国台州生产基地，公司向美国区域出售的产品依然首要来自我国生产基地出口，美国的关税对公司的运营依然具有较大影响。
“该‘对等关税’的征收将加大对公司运营的晦气影响。现在，公司生产运营正常，公司将继续注重并评价关税事项对公司运营成绩的详细影响。”富岭股份表明。
天振股份也表明，公司美国工厂规划产能2000万平方米，美国工厂生产运营的部分原资料、设备和备品备件触及从其他国家进口的，会遭到关税方针的影响。
贝达药业则表明，依据美国政府于2025年4月2日发布的关税方针，药品被列为豁免产品类别。
此外，多家上市公司表明，美国关税方针对公司影响较小。胜宏科技回应称，公司直接出口美国占比约3.5%，直接影响有限；长盈精细表明，公司2024年直接向美国区域交给的产品营收占公司总营收的比重约为3%；弘亚数控表明，公司产品出口70多个国家和区域，美国商场的收入占比较低。
相似公司还有ST红太阳、广信资料、川环科技、佳士科技、博众精工、朗科智能等。
部分公司已提早预备
也有公司已提早做好相关预备，如迈瑞医疗、道通科技等。
迈瑞医疗表明，长时间以来，公司亲近注重美国对华关税方针，活跃研讨并施行应对计划。在本年初美国对我国产品加征两次10%关税收效前，公司已提早依据意向订单在美国前瞻备货，因而本年美国出售的产品并不遭到本轮关税影响。为满意国际化事务运营需求，公司在全球布局了几十家生产基地，其间包含已获FDA认证的工厂，可满意包含美国在内的全球商场需求。
迈瑞医疗表明，自2018年中美买卖冲突以来，公司销往美国的产品便被加征关税，但这并未影响公司对美国商场的拓宽。2018年至2023年美国事务的复合增速达10%，现在美国出售收入占总收入比重约6%。
“跟着公司高端产品占比继续提高，美国商场的盈余才能自2018年以来也在不断提高，现在美国事务的毛利率水平现已超越了70%，利润率也已超越加征关税前的水平。”迈瑞医疗说，展望未来，占公司海外收入三分之二的发展我国家商场依旧是公司的增加引擎，公司将继续在美国商场打磨品牌和技能，以此提高公司产品在发展我国家的影响力，确保发展我国家未来长时间的快速增加。
道通科技也表明，公司已提早在部分低关税（10%）国家或区域寻觅制作场所并展开了相关人员储藏作业，估计可在1个月内完成低关税区域的制作代替。除美国商场外，公司在欧洲商场以及亚太、中东、南美等宽广的新式商场均有完善的营销服系统建造与布局。
华利集团也表明，公司在对美出口上现已有必定的布局和预备，希望能尽或许削减影响。
此外，博威合金表明，公司在美国建造的2GW电池片及组件项目，便是从根本上处理美国对海外进口产品加征关税的行动。公司越南新资料基地首要销往东南亚区域，越南及国内部分销往美国商场的订单能够经过事务规划来最大或许地削减加征关税的影响。
企业正活跃应对
从上市公司已回应的内容来看，不少公司以为美国这一轮关税方针详细怎样落地仍待进一步调查，一起各企业也正与客户等参议怎样活跃应对。
华利集团表明，“对等关税”方针怎样落地待调查，现在了解到越南等国家与美国在活跃交流、商洽，详细的关税落地还需等后续信息。
依依股份表明，现在全球产能高度集中于我国，具有大规模供给才能的供给商寥寥无几。历史上2018年公司出口至美国产品仅时间短加征关税，关税方针的高度不确定性仍需进一步调查。现阶段，公司正活跃与客户进行交流，一起讨论应对战略。一起公司也将加大力度开发新的国际商场和客户资源，例如欧洲的部分国家，以及宠物经济正在鼓起的东南亚、南美等区域。其次，公司一向坚持国外加国内商场的双驱动战略，完成国内外事务收入的继续提高，以提高抗危险才能。
英派斯表明，公司一向很注重海外商场的拓宽，美国商场作为海外商场的重要组成部分，公司也非常注重，现在关税绝大部分由公司客户承当。现在关税方针尚存在不确定性，公司将继续亲近注重相关关税方针改变并活跃应对，将活跃寻求多种战略以进一步下降关税带来的潜在影响，确保公司安稳运营。
新宝股份也表明，公司事务遍及全球，出口出售占比70%~80%，其间在北美商场的出售占公司出口出售的30%~40%，公司出口美国的产品首要选用FOB买卖形式，由买方自行清关并付出关税，公司会亲近注重相关关税方针改变并活跃应对，将活跃寻求多种战略以进一步下降关税带来的潜在影响，确保公司安稳运营。
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美国中选总统特朗普再次挥舞起“关税大棒”。
特朗普近来在社媒途径Truth Social发文称，将在就任第一天对自我国进口的一切产品额定加征10%关税，对加拿大、墨西哥产品普征25%的关税。
11月28日，商务部新闻发言人何亚东对加征关税回应标明，中方对立单边加征关税办法的态度是一向的。美方应遵循世贸组织规矩，与中方依照相互尊重、和平共处、协作共赢的准则，一起推进中美经贸联系安稳、可持续开展。
不过，此次加税的表态，并没有超出商场预期。
亿海蓝工业经济研究院分析师秦海啸对《华夏时报》记者标明，早在特朗普未胜选之前，集运商场现已开端抢仓补库。美海运交易中心10月数据显现，美国港口集装箱处理量挨近前史高点，长滩港等处理量创新高，而且该抢运行为仍在持续。
“最近几年，美国对许多经济体都采纳加征关税办法，特别特朗普中选之后提出的加税方针，关于全球供应链发生极大的扰动作用。”我国国际经济交流中心秘书长张永军标明。
他呼吁，各国应该联合起来对立美国采纳的交易保护的办法，相互之间尽或许地防止采纳交易约束办法，可以坚持全球供应链安稳开展，对全球经济持续安稳的开展起到更好的作用。
企业多行动躲避危险
关于悬在头上的加税办法，不少企业挑选“抢出口”躲避危险。
亿海蓝数据显现，本年11月纽约新泽西港累积塞港指数同比上一年增189.2%，洛杉矶港同比增303.6%，这意味着集装箱船只进港等待时刻别离增加了2倍和3倍。
“货主提早补库，要承当更多的仓储本钱，这是加税带来的本钱，商场预期现已在完成。”秦海啸标明。
现实上，近年来，美国对我国现已屡次采纳加税办法。
据了解，自2018年起，美国屡次针对我国出口的产品加征关税，纳税方针从机械、电子、医药、轿车等高科技制作业扩展至化工、金属等原材料甚至服装、食物等终端消费品。仅轻工制作范畴，从2018年至2020年就合计加征关税4轮。
2020年新冠疫情爆发后，全球工业链供应链耐性成为各国方针方针，美国积极支持“去危险化”方针，致使中美交易规划呈现大幅下降。2023年，中美两边交易额为6644.51亿美元，同比下降11.6%。其间，我国对美出口5002.91亿美元，下降13.1%；自美进口1641.60亿美元，下降6.8%，对美交易顺差3361亿美元，同比削减16.8%，
国投证券研报显现，在2018年美国对华交易冲突以来，我国对美国直接出口下滑，直接拉动效应或有所增强，表现为最近4到5年部分新式经济体，如墨西哥、东盟，在美国进口和我国出口商场份额一起大幅提高。
不过，国投证券研报也显现，本轮关税国别或许扩围，直接出口拉动或许受挫。现在，直接拉动出口的主力中有部分国家现已施行或许方案施行加征关税。特朗普也在2023年2月发布的竞选纲要中明确提出，要“经过强有力的办法保证我国无法经过途径国运送货品”。
在秦海啸看来，关税加征收效的时刻或是下一年1月20日。
据了解，我国至美西航线大约需求30天航程，我国至美东经巴拿马和好望角别离需求45和65天。秦海啸标明，从关税收效视角来看，依然给货主留出了近一个月的备货出海时刻。
从数据来看，我国对美出口产量前三职业别离是电机电器、机械用具和家具家居，对集运船只依靠更大，短期或持续拉动集装箱运价指数向上反弹，这也是加税行为的提早外溢效应。
加税不能复兴美国制作业
值得注意的是，加税会进一步推进中美交易的脱钩程度。
“中方坚决对立泛化国家安全概念、乱用出口控制办法，对我国企业施行歧视性约束。这种做法严重破坏国际经贸次序，打乱全球产供链安全安稳，危害中美两国企业利益甚至全球半导体工业开展。中方期望美方尊重商场经济规律和公平竞争准则。若美方固执晋级控制，中方将采纳必要办法，坚决保护我国企业合理合法权益。”针对美国近来将发布新的对华芯片出口约束办法问题，何亚东标明。
从数据来看，2018年美国挥舞“加税大棒”至今，中美两边的进出口依靠度都在下降，东盟完成了必定程度的对我国出口的代替。亿海蓝航运大数据显现，2018年至2023年，我国对美集装箱船和干散货船运送航次年复合增加率别离为-0.7%和-2.5%，增速阻滞且为负。同期，东盟对美数据别离为7%和2.9%。
秦海啸标明，从总量视点来看，我国对美集装箱船总航次依然坚持对东盟的优势，东盟工业结构并不能彻底满意美国国内需求，我国保有技术优势。但干散货船对美总量航次，东盟现已稍微反超我国，标明东盟的原材料和低端制作业在快速开展。
而我国也将部分外国产品收购从美国转向其他地区。2023年以来，我国对东盟、墨西哥等国的中心品、本钱品出口增加较快，与东盟等新式经济体工业链联系愈加亲近。
不过，虽然加税大棒正在挥舞，但商场普遍认为，加税不能直接到达使美国制作业回流的作用。
“调查2018至2022年美国进口金额，美国对我国加税并未改变进口金额不断攀高的现实，仅降低了我国的商场份额，制作业进口依靠度的下降拐点来自拜登针对芯片、新能源等职业的财政补贴扶持法案。因而，关税估计仅能给予美国制作业产品在国内必定的价格比较优势，除此之外更应警觉未来美国更大规划的财政补贴对全球交易商场的重构冲击。”秦海啸对本报记者标明。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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